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            18
            2020
            11

            反身性

            估值——業績——邏輯——情緒。

            無論什么股票,只要連續大漲,就會自帶正回饋:股價越漲,看漲的邏輯越多越強。(跌的時候也一樣,越跌,看跌的邏輯越多越強)。

            最開始是估值驅動股價,然后是業績,再之后是邏輯,最后變成參與者的集體情緒驅動股價。漲跌都一樣。情緒就是個人感情,任何事物只要加上了感情,就是無價的了,最后自己埋單。

            21
            2020
            10

            市場預期在逐漸轉向

            在岸人民幣兌美元升破6.66關口,續刷2018年7月以來新高。

            10月20日,央行發布10月貸款市場報價利率(LPR),1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,均與上月持平。這是自今年5月份以來,LPR第六個月“原地踏步”。

            10
            2020
            08

            增長率陷阱

            1970-72年,美股醫藥消費的估值一路高漲,結果74年石油危機很多公司凈利潤增長轉負,股價紛紛跳水。但是1975年后凈利增長又恢復過來,然而當年抱團大消費的就不再繼續抱團,原因是大家都去追求小而美的成長股,也正是那兩年蘋果微軟之類的大牛誕生,有了成長性更好的公司,于是原來被市場追逐的醫藥消費也“小甜甜”變成了“牛夫人”。

            即便企業年均凈利潤20%+,五年后估值下滑了60-90%,光消化估值,股票價格可能很多年橫盤甚至下跌,這大概是增長率陷阱吧。

            未來A股的醫藥消費怎么走,等過幾年我再來復盤下吧。

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            2019
            06

            實業思維做投資

            股票不僅是一張憑證,股票的背后是公司,跳不出這個認知的,股市就是賭場,跳出來的才算是投資。

            去投資低估值的確定性企業,是保證高收益低風險的必備條件。

            那么低估來自于哪里,來自于普遍的投資者不去投資低估的公司,為什么,也許因為波動率小,也許因為不夠有概念不夠激動人心,也許因為各種原因,最后是馬太效應,低估的越來越低估,越低估就越讓很多人害怕,害怕是未知的陷阱導致低估。

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